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市場唱空債市的雜音中,具收息優勢的新興債卻仍逆勢看漲。法人指出,全球總體經濟持續復甦,雖然有利股市多頭,但投資組合中仍要有一定比重的債券配置,雄鷹新興國債可望成為債券投資市場的主流。

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中國信託雄鷹新興市場債券基金經理人房旼表示,雄鷹新興國債中可多關注巴西與墨西哥,料將走出低霾。以巴西為例,巴西央行上月26日宣布降息4碼,為連續第三次降息,並有可能維持寬鬆步調;而自去年10月以來,巴西央行已七度降息。巴西漸進式財政改革,基本面有顯著改善,加上通膨控制得宜,企業投資水準亦已逐漸恢復。房旼說,觀察2014年4月開始,外資大幅撤離巴西債市,直至去年11月出現小幅回流;資金外流的結果亦引發債市下跌,低點落在2015年12月,不過到今年7月底已反彈了33%。儘管巴西政壇風波尚未平息,但影響已漸漸鈍化,隨外資態度轉向,料國際評等機構業也將重新評估巴西的投資風險評級。

另一個焦點就是墨西哥。房旼說,墨西哥於今年6月宣布升息1碼,一方面是追隨美國腳步,另一方面則是新利率水準將有助通膨率降至央行目標3%,並暗示此輪升息循環可望告一段落,料在通膨可控、升息暫歇的情況下,有利債市走升。美國總統川普上任前即一再宣示要在美國-墨西哥邊境築起「長城」,美墨關係陷入冰點,不過隨著川普態度軟化,並重啟與墨西哥協商,墨西哥披索今年來大幅走揚,至7月底已升值16%,為雄鷹新興國中表現最強勁的貨幣。日盛全球新興債券基金經理人陳勇徵表示,新興市場大多數央行仍持續維持貨幣寬鬆政策,巴西央行本月降息1.0%至9.25%,通膨率快速下降至2.78%,秘魯央行本月亦如市場預期降息1碼,拉美國家央行可望持續降息,由於看好墨西哥政府對預算的控制,S&P將墨西哥主權債信展望由負向調升至穩定,印尼央行維持7日逆回購利率於4.75%不變,今年景氣可望溫和復甦,新興市場景氣持續復甦,有助新興市場債表現。(工商時報)

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